Insikt

I fokus står alltjämt kriget i Mellanöstern. Den senaste veckan har konflikten eskalerat sedan Jemens huthirörelse attackerat Saudiarabien och försökt ta kontroll över viktiga handelsrutter i Röda havet. Priset på naturgas, centralt för den globala och inte minst den europeiska ekonomin, ligger kvar på höga nivåer och har dragit med sig de europeiska räntorna uppåt. Både ECB och Fed har lagt om kursen sedan krigsutbrottet och höjt sina styrräntor. I veckan står Norges Bank och Riksbanken på tur. Sannolikheten för en höjning från Norges Bank är hög, medan Riksbanken väntas avvakta ytterligare en tid. Kriget har samtidigt försvagat den svenska kronan, vilket förra veckan lyfte flera börser till positiv avkastning mätt i kronor trots nedgångar i lokal valuta. Bäst gick IT, kommunikation och hälsovård, just de sektorer där vi har en övervikt. I veckan möts även Kinas och USA:s presidenter. På agendan uppges stå lättnader på tullområdet samt AI, och med stor sannolikhet berörs också kriget i Mellanöstern. Marknaden berörs i alla fall av det.

Vi navigerar genom ett fortsatt händelserikt marknadsklimat där förutsättningarna snabbt kan förändras. Inflationen har kommit ned från tidigare toppar, men kriget i Iran riskerar att vända den positiva utvecklingen och få inflationen att åter stiga. Det har fört med sig högre marknadsräntor såväl i Sverige som i vår omvärld.