Veckoanalysen 1 Juli –5 JuliIndustri och hälsovård neutraliseras
Det viktigaste för börsen just nu
Industri och hälsovård neutraliseras
Ingen sommarlunka på marknaden
Juni slutade med en liten återhämtning för techaktier efter ett nedställ kring midsommar. Nvidia passerade åter den viktiga psykologiska gränsen på $3000 miljarder i marknadsvärde.
Riksbanken lämnade som väntat styrräntan på 3,75 procent men ränteprognosen justerades ned och visar på två eller tre sänkningar till i år. Tidigare hade de endast flaggat för två sänkningar under andra halvåret i år. Beskedet fick kronan att försvagas och svenska räntor att falla.
På marknaden har hittills ingen sommarstiltje infunnit sig. Frågan är om det kommer lagom till hängmattan, men av kalendern att döma blir sommaren inte nyhetsfattig. Vill läsa mer? Här en sommarkalender.
Nytt: Neutral sektorvy för industri och hälsa
Global ekonomi har varit robust och vi har argumenterat för successivt bättre förutsättningar i år. Vi ser redan tecken på det med PMI (inköpschefsindex) för USA och euroområdet över brytpunkten 50 sedan någon månad tillbaka, vilket indikerar växande ekonomier. I veckan släpps PMI-data för juni, som kan ge ytterligare bevis på detta. Mot denna bakgrund ökar vi det cykliska inslaget i våra förvaltade och rekommenderade portföljer. Vår övervikt mot Hälsovård, som kan klassas som defensivt, stängs då sektorn riskerar att tappa relativt andra när konjunkturen vänder.
Samtidigt ökar vi exponeringen mot industrisektorn, och indirekt amerikanska småbolag där industri är överrepresenterat, eftersom sektorn är konjunkturkänslig. Börsuppgången har återigen smalnat av med teknikjättarna som draglok, men vi tror att uppgången kommer breddas, exempelvis till industrisektorn, framöver.
Vi bedömer också att förutsättningarna för europeiska småbolag förbättras i takt med att europeisk konjunktur tar fart och ECB fortsätter att sänka räntorna. Därför ökar vi inslaget av småbolag, som även har en tonvikt mot industrisektorn.
Således är våra portföljer redo för en spännande höst som väntas bjuda på räntesänkningar och ljusare utsikter.
Veckoanalysens podd har sommaruppehåll och är tillbaka den 19 Augusti. Under den tiden går det självklart bra att lyssna på de avsnitt som redan är publicerade. Finns där poddar finns!
Börs- & bolagshändelser
Utveckling
Aktiemarknad
Ta del av aktuell börsutveckling på världens börser, i lokal valuta och i svenska kronor.
Räntor, valutor & råvaror
Ta del av de senaste utvecklingen på ränte-, valuta och råvarumarknaden.
Allokeringsindikator
Ta del av vår aktuella marknadssyn i form av vår taktiska allokeringsindikator.
Analytikerna bakom veckoanalysen
Lyssna på Veckoanalysen i poddformat
Få analyserna direkt i din inkorg
Denna analys är framtagen av Söderberg & Partners Wealth Management AB (nedan Söderberg & Partners). Söderberg & Partners står under Finansinspektionens tillsyn. Som grund till analysen har källor använts som i god tro bedömts vara tillförlitliga. Data i tabeller och grafer sammanställs hos Nyhetsbyrån Direkt och används delvis som underlag i analysen. Andra källor till information som ligger till grund för analysen kan vara bolagsinformation och analysdatabaser. Söderberg & Partners kan inte garantera riktigheten i denna information eller ta på sig något ansvar för fullständighet. Vid de tillfällen som en potential i aktien eller en förväntat framtida målkurs anges ligger en eller flera kvantitativa värderingsmodeller i grunden. Beroende på bolagets verksamhetsstruktur och mognadsgrad görs en bedömning av huruvida en nyckeltalsjämförelse, kassaflödesmodell eller annan värderingsmetod är relevant. Dessa används även som underlag i betygsättningen som är en helhetsbedömning av aktiens förutsättningar att avvika från den breda aktiemarknadens utveckling. Om inte annat anges är tidshorisonten i analysen tre till sex månader. Hållbarhetsbetyget ska betraktas som ett betyg av hur det analyserade bolaget arbetar med hållbarhet, som ett fristående komplement till aktieanalysen och således inte som en delkomponent i aktiebetyget. Hållbarhetsbetyget ändras en gång per räkenskapsår och vanligtvis under månaderna som följer efter det att bolagets hållbarhetsrapport har lanserats.
Syftet med analysen är att ge Söderberg & Partners kunder allmän information och analysen utgör således inte en rekommendation eller ett personligt investeringsråd och bör inte ensam ligga till grund för ett investeringsbeslut. Investerare bör söka finansiell rådgivning angående lämpligheten i att investera i de värdepapper eller investeringsstrategier som diskuteras eller rekommenderas i denna analys och bör förstå att uttalanden om framtidsutsikter inte nödvändigtvis kommer att realiseras. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida resultat. Placeringar i värdepapper innebär alltid en ekonomisk risk. För aktier noterade på börs utanför Sverige kan avkastningen för investeringen även påverkas av valutakursutveckling.
Söderberg & Partners ansvarar inte för direkta eller indirekta skador eller förluster, inklusive men inte begränsat till, förlorad och utebliven vinst, som kan uppkomma till följd av användandet av denna rapport eller dess innehåll. Materialet får inte distribueras, citeras eller kopieras för användning utan Söderberg & Partners föregående godkännande.
Söderberg & Partners hantering av intressekonflikter inom investeringsrekommendationer är central och bolaget har antagit interna riktlinjer för att garantera integritet och oberoende för analytiker samt för att identifiera, eliminera, undvika, hantera och/eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som rör analytiker eller Söderberg & Partners som bolag. Riktlinjerna innehåller regler om, bland annat men inte begränsat till, förbud mot gynnsamma rekommendationer, reglering av egen handel avseende de instrument som en analys omfattar (där handel inte får ske förrän det att två handelsdagar förflutit från att den aktuella analysen gjorts tillgänglig för mottagarna av den) samt ett generellt förbud mot egen handel i de instrument som en analys omfattar i strid med gällande rekommendationer. Det kan förekomma att analytiker eller närstående personer har innehav i de värdepapper som de utarbetar en rekommendation för. Om den som utarbetat eller ansvarar för rekommendationen eller någon närstående juridisk person har ett väsentligt intresse i det finansiella instrument som rekommendationen avser anges detta tydligt i analysen. Vid osäkerhet i fråga om intressekonflikter skall frågan tas upp till den verkställande direktörens behandling.
